认证资料显示为“中央电视台财经评论员、财经专栏作家”的牛刀1月13日称，中国房价泡沫是本世纪全球经济最大的泡沫。 牛刀称：“泡沫的严重程度令人惊骇，耸人听闻，比当年日本更加迅猛。现在已经不是一个闭关锁国的时代，与国际房价对比一目了然。对应美国，人均收入与美国相比，只有美国的十分之一，却比美国高出20%，北京高于华盛顿，上海高于纽约，深圳高于西雅图
牛刀：2013楼盘价格腰斩 上海丈母娘纷纷跳楼 我预期很多事情会发生。 一是上海丈母娘出现跳楼。2013年，因为很多楼盘价格腰斩，2010年逼女婿买房的丈母娘没有脾气。我所熟知的一个朋友，被丈母娘逼着拿出全部家当买了一套房，280万，现在同样的房子挂牌价只有220万。我预期那样的房产明年会跌破200万，那其实就有80万不见了。现在整天回家就叹息，称自己的财富被“高位截瘫”。上海丈母娘再也不说话。我安慰他说，使用价值并没有变。 二是白领家庭纷纷断供。许多白领家庭原本就没有购房实力，七拼八凑的交齐首付，现在什么生活成本都上升，薪水日渐缩水，月供却越来越多，利息也越来越高。如果跌破了首付，那他供房有什么意义呢？但是，很多人都认为房价以后一定会涨，因为有刚需存在。现在哪里还有什么刚需呀？有实力的家庭，把孙子一辈的房子都买好了，没有实力的家庭，再降价也买不起。唯一的办法就是托住房价继续涨，那么，只要再涨5%，商业银行要拿出10万亿，试问，商业银行有多少十万亿？那唯一的办法就是印钞，然后是货币崩溃，不可能的事啊。 三是房地产商大量破产。很多开发商之所以躲不过这一劫，就是对政府救市心存幻想。因为有2008年救市在先，不妨再来第二次。从目前来看，救市的迹象一点也没有，也根本无法救市，货币几无松动的迹象。就是松动，也不敢再往房地产上投放；即使投放，没有20万亿给房地产，就无法拉动房价。开发商的纷纷破产实际上是自找的。 四是炒房客纷纷跳楼。炒房客根本就不相信房价会下跌，举债炒楼。现在被套住了。尽管如此，他们还一如既往寄托政府救市，迎来房价又一轮暴涨。结果可想而知，连续三年的下跌是他们始料不及的。从日本房价泡沫破灭的时间推算，从2013年开始，大量炒房客开始跳楼。 …… 房地产界最具影响力的独立评论家牛刀昨现身厦门，在参加《财富经济》社主办的财富论坛上表示，房地产上涨的货币与人口两大要素已不复存在，房价将跌回2008年的水平。
空置率高企泡沫大 牛刀说，衡量一个国家或地区的房地产市场是否存在泡沫有三个重要指标，除了租售比和房价收入比，还有一个重要指标是房屋的空置率。从国家电网智能化的统计当中，全国660个城市有6540万套住宅是空的，这么多的住宅它是以什么衡量它是空得呢，它是以六个月的电表读数为零，就是六个月没有人使用电表。它就告诉我们6540万套住宅可以供2.6亿人居住，也就是说现在这么多的房子，这么多的社会资源，它其实在很多炒家的手上。 在上海，普通家庭均拥有两到三套房子。全国范围来看，不少公务员除了自住房外，也有着投资性房产。 为什么前面数年内房地产调控会"空调"，因为地方政府太依赖土地财政。一旦开征房产税，就能作为土地出让金的替代，必将逼出空置房源涌向市场。 上涨基础已缺失 为什么2009年、2010年的房价会大幅度上涨？牛刀认为，根源在于2008年底的4万亿元救市措施，4万亿元加上2009年的9万亿元新增贷款，13万亿的货币助推了房价。这两年，央行大幅度回收货币，以调整存款准备金率的方式回收货币。中国楼市的投机炒作因货币超量发行而起，肯定也将以回收货币终结。央行多次上调存款准备金率，是主动刺破楼市泡沫的行为，也许比泡沫自己破灭危害要小得多。 房价上涨的另一大基础是人口。牛刀认为，进城人口越来越少，楼市新增面积越来越大，房市已进入供不应求局面。他说，每年由农村进入城市需要解决住房的进城人员达到1800万，还有2100万流动农民工。这两大群体需要住房的是3900万人，按两人一户来算，不到2000万户。还有每年新增的400多万大中专毕业生，约合200万户。两项相加共2200万户，按90平方米算，共计19.8亿平方米，而近几年仅北京上海广州深圳四个城市每年新增面积就达8500万平方米，加上全国其他城市，开发面积不少于20亿平方米。只要房价一下降，这些房子全得吐出来，供过于求的局面很快就会形成。从美元走势来看，美元指数已经聚集了强劲的上涨能量，明年有望站稳81点。多重因素叠加之下，房价将会打回2008年。 ……  财经评论员 牛刀(资料图) 今天的股市等了一天，也没有等到存准率降低的消息，只好失望的以尾盘下跌报收。看来，在政府交接前，货币松动的迹象不明显。尽管吴晓灵在说，明年的存准率将要下调几次，但是她说了不算。在货币紧缩的前提下，我们来展望一下明年的中国经济吧。看看我们将如何度过2012年。 货币紧缩是好事，表明货币一时还崩溃不了，大的危机不会出现，也有利于中国经济实现一次转型。其实，经济转型最好的年份就是2008年至2009年，但是，那次机会错过了。繁荣、衰退、调整、复苏，循环往复，以至无穷，是宏观经济的规律，拒绝调整，就等于放大投资泡沫，现在调整起来，难度更大。 我们先来看看美元的走势。美元已经聚集了强劲的上涨能量，美国的失业率已经从10.08%的高位回落到8.6%，还在继续回落。今年感恩节，美国私人消费总量创历史新高，房屋指数也在上涨，GDP在稳步增长，再加上欧洲债务问题，所以，美元上涨预期很强烈。在美元指数站稳81点时，中国的B股将有一轮像样的行情，可上涨到85点。 关于欧洲的债务问题，我们不必过于担忧，更无须恐慌。我们分析债务问题，一定要考虑一个重要因素，就是这个国家的资产。欧洲各国的资产都十分优质。拿黄金来说吧，德国有3401吨，意大利有2451吨，法国有2435吨，整个欧元区的黄金储备比美国的黄金储备要多出一千多吨。欧债危机有几种方式，要么法国、德国"携款潜逃"，要么意大利、希腊退出欧元。如果这两种方式大家都不接受，那么，意大利和希腊抛售黄金，出售银行资产。不会引发什么全球危机。 中国的地方债务也一样。很多人只看债务，不看地方政府的资产，本年度利息支出305亿人民币，是很小的一件事，根本不必出售资产也能解决，谈什么危机呀？哗众取宠嘛。那么，中国的问题在哪里呢？ 一是决策层优柔寡断，对房价泡沫心存软着陆的希望。日本政府当年遇到的是和中国现在一模一样的状态，实行的是《土地融资限令》，也就是对所有房地产贷款一刀两段，不给一分钱贷款，所以，房价泡沫很快破灭，经济也很快进入调整。而软着陆，就是耗时间，其结果，又是错失一次调整的良机，最后引发的就不仅仅只是房价的软着陆，而是货币的崩溃。 二是我们的上层建筑远远不能适应经济基础的发展。所有的法律搁置一边，一心只为经济增长，这不仅仅只是带来社会价值观的裂变，也是社会动荡的根源。法纲失常，还谈什么伦理道德？对开发商闲置土地两年没有开发无偿收回，说了多少年，根本就不去执行，这是什么行为，说轻了是政府不作为，说重了是对人民的犯罪。 三是我们的金融模型必须重铸。中国A股2010年全年利润为17850亿元，金融业利润占了8429亿元 而准备金按照78.7万亿冻结的资金大概是16.9万亿，如果按照3.5%的利息总成本大约为5900亿元，按照银行间拆借年率利息总成本8460亿元。准备金的成本加上金融业利润已经吞噬了几乎中国所有行业的利润。那么说明中国的利率是存在严重问题的。 四是货币增长必须立法。我考察过全球各国的货币增长情况，没有一个国家M2增长是高于GDP增长（冲抵CPI增速后的实际增长）4%的（德国战后、津巴布韦等国例外）。我们在2009年M2增长居然高于经济增长的三倍。这直接将养老保险、社会保障基金、住房公积金、城乡居民存款大幅贬值。 五是该放开的一定要放开。对新闻、出版、文化产业应该全面放开，平等竞争；对金融服务业、教育、医疗产业有序放开。让国家和央企退一步，让民企和私人进一步。这才能是对内搞活。 …… 今年春节前的一个周末，我的好友吴亚夫从镇江回上海看我。他是一家房地产公司副总裁，也就是一个20多万平方米楼盘的操盘手，当时非常困惑。我们两个大男人，闲来无事，便去一家洗脚屋按按脚。 按脚的师傅大约不到25岁。他与我们闲聊时，和我们大谈房地产，告诉我们房价不可能会跌，会一直涨。他还说今年春节回家，一定要去他们家的一个城市买房子。我问他一个月能存多少钱，他回答，不多，可以存2800元。 等按脚的师傅走后，亚夫问我的感受，我便给他讲了一个故事。华尔街在胡佛当总统后，不幸遇上崩盘，也就是中国A股的6124点，步入熊途。当时，谁都认为股票会一直涨，约索夫肯尼迪自己也是这样认为的。恰好有一天，他去街上檫皮鞋，檫皮鞋的师傅居然告诉他如何去买股票。约索夫肯尼迪毕竟非常精明，当时便抛空所有股票。约索夫肯尼迪后来成为华尔街最早预感危机的人，居然源于一个檫皮鞋的师傅，在历史上传为佳话。 华尔街自那次崩盘后，虽然后面有涨有落，但是，一直没有出现大的崩盘。次贷危机后，道琼斯指数从14600点跌至9400点，用了一年多时间，就重返12000点。 中国本次危机，是属于房地产的危机。如何评估本次危机，我在《穷人通胀富人通缩》当中有过详尽的描述。与日本相仿，房价会连跌三年到五年，恰恰在这段时间，日经指数在房价大跌时见底回升，连涨五年，原来斩仓出局的人全部亏损，而持仓等待时机的人大多股票都在随后一年内翻倍。但是，不会再出现暴涨暴跌了，因为任何投资人都变的理性了。 国际金融学的概念是，金融是人们怎样对稀缺资源进行跨期配置的研究。很多人可以对个股进行基本面的精确地研究，却无法预知大盘的变化，主要原因就是，无论是股票分析师还是经济学家，都不是金融寡头。我们的危机其实正在这里。 中国股市20年，有过三次探底，中途有过两次试图探底。本次不是股市最大的危机，最大的危机是房地产。从11月份数据看，在全国70个大中城市已经有49个城市出现下跌，表明已经在普跌，这时应该正是股市见底回升的时候。 期货人生的一个小插曲 去年回深圳，参加全球风险投资论坛并担任主讲嘉宾。开幕前的晚宴上，有幸和深圳当时的代市长现任市长比邻而席，市长旁边还有副省长也是我的老相识。我对高官素无好感，所以谈不上去敬酒，却在一个喝酒空隙，主宾席上一个人来给我敬酒，让我有点意外，当他说出第一句话时，我一点也不奇怪了，这句话是：兄弟们都在吧。 我当时一杯干下，说：都趴下了。深圳诞生了中国第一批期货经纪人，玩期货的人曾经风靡一时。期货人生，充满了刺激，充满了惊险。财富去留两快，来得快，去得快。当时的时代背景是，89年之后，中国最有才华的一批人要么趴下了，要么参加世界大串联去留学和移民了，剩下来还健在的一股脑的搞起经济，所以，此后中国经济发展很快，最大的动力是这一批官场失意政治抱负丧失的精英们，在展现期货人生。 …… 人民币连续触及跌停这并不足惧，股市涨跌也正常，但是，股市无端暴跌、人民币已经连续12个交易日触及跌停，就不仅仅只是汇率和股市的问题，最后影响的不仅仅是国家的金融体系，而是整个社会体系和经济体系的问题，决策层应该引起高度关注。
国家的金融战略，应该外御风险、内安民生。对外，我们已经看见做空中国的资金实力特别强大，而且，已经积聚多年的金融杠杆的效应，从舆论上、资金上、外贸甚至外交上，都做好了充分的准备，我们已经看见的做空中国概念股、对中国商品加征惩罚性关税、不断对我们施加压力，外资外企纷纷逃离中国，难道我们能坐视不管吗？
对内，20多年的中国股市本来就比较脆弱，再加上IPO不断，圈钱已经到了肆无忌惮的地步，股民享受不到上市公司的真正的投资收益，股票型基金和全体股民损失惨重，怨言四起。中国有1.3亿股民啊，还有很多家庭为了防止人民币过度贬值也被迫把钱放在股市上，结果呢？做空中国的势力，不仅仅只是血洗中国股市资金，更加挑动民怨。如此下去，不仅仅是股市崩溃，人心也将崩溃。
这已经不只是一件件小事了，而是影响国家经济和金融体系的事情。所以，对股市来讲，近期应该停止IPO，调整金融和证劵政策，打击一级市场的价格操纵，稳定人心，确保股民利益，才能稳定股市；再采取措施，暂停外资进入中国股市，QFII也应该严加约束，甚至暂停股指期货的做空机制，先稳定股市再说。中国股市并不缺少资金，而是缺少体制上的投资保障。
对外我们可以采取巴西的手段，对热钱加税。走是可以，但是，必须缴上利益所得税，不让热钱走得那么容易。这样，便于稳定汇率，稳定了汇率，就稳定对外贸易，稳定了我们的三驾马车的一匹马；对内稳定股市，去除房价泡沫，尽可能实现软着陆。
在金融上，我们应该制定应急措施，防止发生日本当年的一些问题。对我们来讲，应该防止人民币大幅贬值，日本房价泡沫破灭前，是在日元出现大幅贬值后的第8个月，对我们来讲，是出现人民币停止升值后的第8个月，也就是明年6月份之前，设法稳定汇率问题；对跨国公司撤离之前，应该对信贷、股权等问题确保国家利益，不能只是被动的接受库存货品。
当然，涉及到系统性风险问题，相信中国商业银行的风险控制部门，尽快制定相关办法。目前迫切的是，稳定股市，不能让他们在股市上打开缺口，否则，后果很难预料。 …… 作为中国房地产独立评论家牛刀发表文章称：
8个月来，中国股市终于再一次露出狰狞的面目，全天低开低走暴跌150多点。分析人士指出，中国股市主要受房地产政策及周边股市下跌影响，大盘开盘跳空跌破3100点，全天持续走低，跌破3000点重要心理关口，截至收盘，沪指报2980.30点，大跌150点，跌4.79%，创去年9月以来最大跌幅，成交量1601.8亿元。深成指报11644.58点，大跌772.28点，暴跌6.22%，成交量1189.6亿元。 许多网友更是形象地说，中国股市这是在给楼市陪葬。一帮穷凶极恶的权贵阶层，把中国楼市送上了崩溃的道路，还要拉着股市一起崩溃，甚至不惜拉着银行和中国经济一起嘎嘣。当然这只是说说而已，中国房地产还不具备那么大的力量来击垮中国的金融系统，更不足以颠覆中国的宏观经济。然而对股市来说，2008年以前，股市和楼市一直存在一个跷跷板效应，这次楼市崩盘，真的要拉着股市陪葬吗？ 从今天股市的盘面来看，地产、有色、金融、石油、煤炭等权重板块居跌幅前列，其中地产板块位居跌幅榜首，地产指数收盘跌7.59%；"招保万金"四大天王全线崩溃，招商地产跌停、保利地产、万科A、金地集团跌逾8%；整个地产板块有20多只个股跌停，中小盘股跌幅相对较小，医药、智能电网板块表现较为活跃。这样的盘面，引起市场的猜想也是有情可原的，但是，从本质上来说，股市的大跌不是给楼市陪葬，而是为楼市送葬。 首先，楼市崩盘有助于中国的实体经济更好的复苏，有助于社会就业的提高，尤其是可以帮助大学毕业生尽快的找到工作岗位。楼市炒风鼎盛之时，很多实体经济拿到贷款顶多留下5%给公司运作，剩下的钱大多被老板拿去炒楼，在去年新增贷款当中初略估计大约有一万亿是以这种方式流进楼市，助长了炒买炒卖。现在楼市崩盘，再用贷款去炒楼已经没意义，促使资金回流实体经济本身，扩大市场，提高就业。 其次，楼市崩盘拉动了城乡居民的消费。房价上涨，导致城市居民中大量的没有购买力的群体用祖宗三代的钱跟风炒楼，压缩了消费。现在，中央政府遏制楼市投机行为，逼迫滞留在炒家手上无数的房子流向市场，降价是唯一的脱手办法，因此，用很低廉的价格照样买到房子，还能有钱轻松的消费，何乐而不为？消费从某种意义上来讲，促进了生产，推进了经济的繁荣和复苏，拉动了经济的增长。只有消费的扩大，才是中国经济真正的复苏。 第三，所有的贪官在房地产大潮退去，开始裸泳，一定无比羞耻。他们与奸商勾结炒买炒卖哄抬房价，极尽掠夺城市居民的财富，采取暴力手段强行拆迁，犯下了许许多多不可饶恕的罪行。房价大跌，暴利不再，再去重犯这些罪孽已经没有什么回报，因此，中国社会其实是以这种手段给贪官一个赎罪的机会，也为普通百姓争取公平和正义，争取应该有的居住的权利。 所以，楼市是注定要崩盘的，然而，今天的股市大跌并不意味着股市也会崩盘。道理很简单，房地产上市公司只有123家，总市值在房地产鼎盛时期也从未超过沪深两市总市值的17%，经过三个月来的大幅下跌，整个房地产总市值已经大幅缩水，泡沫被风吹走，留下的市值已经不足两市总市值的11%。以这么小的市值，是不可能拖垮中国股市大盘。相反，在资金回流实体经济以后，将有很多有成长性的实体产业开始IPO，推动中国股市的壮大和繁荣。 那么，股市为什么又要以这种特殊的方式，为频临崩溃的楼市送葬呢？其实，股市只想给楼市说一句话，那就是，作为投机的中国楼市已经完蛋，而作为居住的中国楼市或许还能获得新生，而投机只是资本市场的事，楼市自不量力篡位越权只能自取其果。所以，中国股市很快将恢复生机，按自行的规律运行，完善法制，为投资人开拓新的天空。 …… 现在看起来，我是非常感到中国政府的伟大，伟大到了把全球楼市炒家全部套了进来。小到P民，大到全国闻名的所谓的经济学家郎咸平教授也被套了进来，弄的郎教授十分不开心，走到哪里都骂中国政府，并且，把我骂中国政府的观点嫁接到他的演讲里。不过，开心的是，他在房价最高时，花了一千万在上海买了一套房子，现在，起码缩水200万，相当于郎教授14场演讲费白拿了。明年这个时候，那种伪豪宅还会缩水更多。
经济学家在炒股炒楼上，从来就没有成功的先例。我常常想经济学家、世界银行副行长林毅夫当年苦劝自己的堂弟，不要去日本炒楼。他堂弟不听，坐飞机从台北赶到东京，买了一套房子，花了5亿日元，结果一年后，卖出去只值1亿日元。这样的笑话，在明年这个时候在中国到处都是。香港著名楼市炒家罗生今年初自杀于东莞一家酒店，就因为炒楼资金链断裂，生前曾经与多位影视明星有染，可见炒楼发财确有其事，只是不能善终。
上海的天气也渐渐的冷了。尽管上海市政府有意托市，想在冬天烧一把火，但是，心有余而力不足。上海市嘉定新城原来卖25000元的房子，开始降至17000元马上放大成交量，上海市政府说不行，降20%要报政府备案，结果价格跑到20000元上方，可惜的是，房子也没有人买了。温州人在上海抛盘，很多650万的豪宅，挂牌500万往外卖，也没有人接盘。
在海南三亚，曾经被炒到6万元一平方米的海边公寓，现在2万元也无人问津。温州、义务、长沙、南京、成都、合肥，鄂尔多斯的康巴什、天津的滨海新区、南昌的红谷滩，曾经炙手可热，现在冷僻朝阳。更有全国许多县城，把农民赶上楼，强行拆迁，毁坏耕田，破坏山林，一股脑的来开发房地产，现在工地已经停工。
人们很奇怪，中国人那么有钱，那么现在的钱去了哪里？一个主要原因，原来大量楼市资金来自银行贷款，不是城市居民购买力形成的市场，现在银行支持不住，不敢给房地产贷款了，整个资金链一下断裂。楼市是资金十分密集的市场，缺少真实购买力的楼市，总有一天会出问题。每次到上海、北京、深圳等地，我都会去看看那么多大楼的亮灯率，即使五年的豪宅社区，亮灯率也不足40%；两三年的社区亮灯率鲜有超过30%。我就在看看房价到底能够炒到什么时候？看他能否大涨20年。
无论是何种资产，只要是资产，价格都是有周期性的，从来没有一种资产价格可以一直往天上涨。越是长得快的资产，跌起来也是惊人的。这是市场的规律。很多人把希望寄托在贪官污吏身上，说他们依赖土地财政，肯定会一直会推动房价上涨。可是，这些从来不了解中国的历史，贪官污吏一多，就有很多人会为土地问题买单。
…… 从我对中国社会的观察来看，最近两个月要比上半年太平了许多，那种天天转发的微薄中到处是抗议强行拆迁的现象少多啦，何故？因为房价开始停止了上涨，老百姓在烦躁和微茫之中看见了希望，心态开始平和。然而，我们离太平盛世还有很长的距离。 首先我们来看看和欧美等国家的距离。走遍欧美，我们就会发现，哪怕是偏远的小镇，也有很多中国人在生活。相对中国民众的生活，欧美无疑是中国人的天堂。不讲人均收入，单讲白领阶层和婚龄群体来讲，其收入水平就是中国一线白领阶层和婚龄群体的四倍甚至十倍，而房价水平低于中国一线城市将近20%至50%。至于社会福利和保障水平，中国无法望其项背；城市环境和空气质量、食品卫生、教育环境、人的素质，也是中国任何一个城市也无法比拟的。 我们某些经济学家天天在鼓噪要去救意大利，那我们看看意大利的白领和婚龄青年的收入水平。意大利白领除正常节假日外，还享受每年一个月假期(通常八月举国度假)，全年有十五个月薪金，一月和八月发双薪，另一个月工资当你离开单位或退体一并发给。普通工薪族月薪税后在1000至1500欧元之间，公务员平均2000欧元左右，医生及教授在3000欧元以上。来看看一欧元能在意大利买到什么？意大利白领和婚龄青年除正常节假日外，还享受每年一个月假期(通常八月举国度假)，全年有十五个月薪金，一月和八月发双薪，另一个月工资当你离开单位或退体一并发给。普通工薪族月薪税后在1000至1500欧元之间，公务员平均2000欧元左右，医生及教授在3000欧元以上。 其次我们来看看货币超发了多少？首先是看看外汇储备已经高达3.2万亿，表明10年多来仅此一项在国内超发货币21万亿人民币。再加上2009年超发货币10万亿，总共最少超发货币30万亿以上。超发的货币怎么回收，唯一的办法就是将房价降下来。在金融学上，房价上涨是在创造货币，货币越发越多，矛盾越来越大，经济结构完全扭曲无可继续时，只有回收货币。而房价下降本质上是在回收货币，这就是我们现在看见的货币紧缩。 其原理是，房价上涨，银行风险是与房价上涨一起加大；而回收货币，表明银行风险不断在降低。这就是为什么银监会为什么说，银行可以承受房价下降50%的压力的主要金融原理。银行系统稳定，币值就开始稳定，商品价格就要回归。逻辑上是，房价不降通胀不可能得到遏制。 第三经济开始回归常态。房价上涨时，农民不事农桑，工人不事生产，大家坐等房产升值，钱一多就移民，直接导致实业崩溃，生产空转，田地荒芜。谁还去创造财富？没有生产和消费，我们用什么支撑起如此庞大的经济体？未来我们又如何投入全球经济的竞争？ 第四腐败现象得到遏制。中国的楼市根本就不是一个市场，冯仑戏称为青春痘，过一阵子就会好。但是，我认为中国房地产是一个充满掠夺、垄断、欺诈、暴利和暴力的五毒俱全的病人，无法救治，唯一的办法，就是下调房价，让一切泡沫自行破灭，回归常态。房价只有与居民收入水平相均衡，才是一个城市有活力的象征。现在，很多市长动辄就是上百套住宅，到了该吐出来的时候了，贪官污吏一个一个在房价下降面前都会现形。 …… 其实在我的新书《穷人通胀富人通缩》当中，对住宅出现买点的主要特征已经表述的很清楚，用了很大的篇幅阐述买点的形成，何时买房才不至于一买到房子就开始贬值。从本书的观点出发，现在买房和调整到位再买房，房价至少还有20%至30%的跌幅。但是，最近还是有许多网友和媒体向我咨询何时出现买房的时机，因此，有必要再谈谈我的观点和看法。 首先，我们来看货币。2008年出现次贷危机是9月5日雷曼兄弟破产，中国央行是10月分开始大量印钞，持续到2009年底，M2增幅达到29.7%。2009年当年中国房价上涨为1.5%，2010年房价开始暴涨，具体多少不知道。中国央行这轮紧缩政策是2010年10月20日开始的，实行的是第一次加息。持续到现在，M2降至13%，相对于2009年下降了60%。房价主要因素是货币，货币放开，房价上涨；货币紧缩，房价下降。货币传导到房价上的效应是一年，也就是说，房价真正的普跌应该出现在2012年下半年。 其次，影响房价第二大因素是土地价格。今年一线城市的土地价格，同等片区已经下降了40%，所谓地王已经成为传说，到处是土地流拍或者以底价成交。土地价格传导到房价是一年到两年，也就是未来一到两年预期房价相对2011年下降至少40%。这种预期一旦被得到市场的确认，房价才会出现实质性的下降。 目前我们看见房价下降，只是房价下降第一阶段，区域泡沫破灭阶段，最典型的特征就是，房价打折，二手房价倒挂，这个价段一般要持续半年到一年。目前为不到半年时间。这个时候的房价下降是一种假摔，假装跌倒一下，等别人来扶。但是，偏偏就会有很多人会去扶一下，其实，让房价摔倒最好，让让知道什么什么是痛。 房价下降的第二阶段是普跌阶段。进入这个阶段，我们才会发现房价出现实质性的下降，是整个不动产的价值在回归理性，作为房价会回归到与城市居民购买力相对称的状态。用凯恩斯货币通论的观点来解释就是，房价必须与货币工资挂钩。而货币工资在中国的特征就是军人、公务员和央企员工的平均月收入，当然也有一些民营企业和上市公司，是采用货币工资的模式发放薪水的。我们很多的白领和婚龄期的城市居民，很多没有享受货币工资，拿的是名义工资，那就是用自己家庭三到六年的收入可以买到一套90平方米住房的状态，才符合中国国情，否则，对经济对社会都是一场灾难，引发的社会矛盾不可调和。 房价下降的第三阶段是泡沫破灭的阶段，这一阶段是对前期炒作过度的地区实行彻底的回归，其市场特征是到处是烂尾楼，房价跌去80%也没有人买，个别大型房企破产，开发商跑路现象增多。这个时候，有很多廉价的资产。 …… 欧元突然降息 2011年11月3日，欧洲央行突然宣布降息，市场掀起轩然大波。很多评论说，欧洲即将陷入通缩。那么，我们来看看看欧洲央行加息的意义。让我们先来看看欧洲央行近三年的利率政策是如何变化的。 2009年05月07日 ，降息0.25至1.00。这一次可视为次大危机后，欧洲刺激经济的一个大的举措，其目的是为了进一步刺激消费。 2011年04月07 日，加息0.25至1.25。这一次是原油价格突破100美元后，欧洲本土显现通胀苗头。 2011年07月07日， 加息0.25至1.5。这一次确认了通胀的发生，欧洲CPI突破3%。 2011年11月03 日，降息0.25至1.25。这一次是债务危机的救助之道。 本次欧元降息的当天刺激黄金价格上涨，短期资金从中国出逃，流向欧元。以往都是逢7出台货币政策，而在2011年11月，改在3日出台货币政策，不难看出，欧洲央行的仓促。导致的结果是，我们看见一个很奇怪的现象，全球美元没有流向欧元区，只有中国的美元流向欧元区。这就促使我要们要思考一下欧元区的债务问题，以及对中国通胀的影响。 欧元区突然降息，表明欧洲已经陷入严重的通缩。通缩是由于债务问题导致，债务问题影响了欧元区经济的增长，而这种通缩，要直接影响中国的通胀。 这里面的内在逻辑是：欧元区一通缩，中国输入型通胀就不可遏制，仅仅只次于美国本土通缩对中国的影响。 希腊希腊 希腊债务的持有者有哪些？ A、欧洲央行，550亿欧元，16% B、IM F，179亿欧元，5% C、双边贷款，477亿欧元，14% D、希腊非银行金融机构和养老基金，260亿欧元，8% E、希腊和塞浦路斯银行，739亿欧元，21% F、市场，1259亿欧元，36% 可见，最大的风险的在市场这一块，而在资本的运营下，按照市场的规则，这一块实际上是最大的风险的没有风险。说它是最大的风险，是因为总量较大，达到1259亿欧元；说它没有风险是因为风险早已在市场中释放，由投资人承担风险，等于希腊国家本身没有风险。因此，希腊债务对欧元不是致命的。 再由此可见，中国去援助希腊只是一个伪命题。 意大利债务 …… | About Me | 个人资料Category | 日历New BLog | 日志New Reply | 回复New message | 留言BLog Search | 搜索BLog Info | 信息My Links | 友情链接 |
